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文|新浪财经上海站 十里
一家卖毛毯的上市公司，为什么会被一家带着AI背景的新平台盯上？
当股价已经比要约价高出近一倍，这场要约收购到底是在“买公司”，还是在完成一场早已设计好的控制权交接？更重要的是，市场在盯着AI想象力时，这家公司真正摆在台面上的，还是那门传统家纺生意。
4月8日，真爱美家披露关于广州探迹远擎科技合伙企业（有限合伙）要约收购公司股份的第二次提示性公告。表面看，这是一则标准的要约收购进展公告：收购方拟以27.74元/股的价格，要约收购真爱美家2160万股股份，占公司总股本的15.00%，要约期限为3月23日至4月21日。
可如果把时间线往前拉，这件事的真正看点，显然不在“第二次提示”这五个字，而在真爱美家控制权变更的后半程已经走到了哪一步。
事情的起点，其实是2025年11月。彼时，真爱集团有限公司、郑期中与广州探迹远擎签署股份转让协议，后者拟受让上市公司29.99%股份。到了2026年3月9日，相关股份完成过户，真爱美家的控股股东正式变更为广州探迹远擎，实际控制人则由郑期中变更为黎展。
换句话说，如今这场15%的部分要约，并不是突然出现的一笔新交易，而是此前控制权交易的延续动作，是新东家在拿下上市公司控制权之后，继续把交易结构往下做完。
这也解释了为什么这次要约看起来多少有些“微妙”。截至4月8日收盘，真爱美家股价报53.33元/股，显著高于27.74元/股的要约价格，倒挂幅度接近九成。在这样的价格关系下，普通投资者若接受要约，无异于用明显偏低的价格卖出手中股份，经济上并不划算。也正因此，这场要约更像是控制权交易中的制度性安排，而不是一场面向二级市场投资者、真正意义上的“高价抢筹”。
更有意思的是，新东家的身份给了市场足够多的想象空间。广州探迹远擎本身并不是一家直接开展AI业务的经营公司，它更像是此次入主真爱美家的收购平台。
但穿透股权关系看，其背后实际控制人为黎展，而黎展控制的核心企业之一广州探迹科技有限公司，经营范围明确包括人工智能应用软件开发、数据处理和存储支持服务等内容。也就是说，探迹远擎本身未必是外界通常理解中的“AI公司”，但它身后的产业背景，确实带着明显的人工智能标签。
也正是因为这种背景，真爱美家在控制权变更公告里显得格外谨慎。公司彼时专门强调，目前主营业务仍然是以毛毯为主的家用纺织品研发、设计、生产和销售，不涉及人工智能业务，主营业务没有发生重大变化；同时，收购方也表示，未来12个月内没有对上市公司主营业务作出重大改变或调整的明确计划，未来36个月内不存在通过上市公司实施借壳上市、重大资产重组的安排。
公告里的这番表态，几乎像是在提前回答市场最关心的问题：新东家来了，但真爱美家眼下还不是一家AI公司。
如果只把这件事理解成一场“AI背景资本收购家纺上市公司”，那又显得太简单。真爱美家本身并非没有故事。作为一家传统家纺企业，公司主要产品包括毛毯、床上用品和地毯。2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入3.90亿元，同比增长21.82%；归母净利润1.97亿元，同比增长484.48%。
但需要注意的是，这份利润大增并不完全来自主营改善，其中相当一部分来自徐村地块征收补偿带来的非流动资产处置收益，扣非后的净利润仅2784.09万元。换句话说，报表上看起来很亮眼的利润曲线，和这家公司真实的经营底色之间，仍然存在不小温差。
再往前翻，公司的股权也早已出现松动迹象。2025年7月，控股股东一致行动人博信投资曾披露减持计划，拟减持不超过432万股，占公司总股本的3%，理由是自身资金需求。到了同年11月，原控股股东一方选择协议转让股份，最终把上市公司控制权交到新东家手中。把这些动作连在一起看，这不是一夜之间发生的资本故事，而更像是一场持续数月、层层推进的退出与接盘。
真爱美家现在最值得追问的，并不是“会不会变成AI公司”，而是新东家入主后，究竟会给这家老牌家纺企业带来什么。是仅仅完成一次控制权更迭，让一家传统上市公司拥有新的资本主人；还是在更长时间里，逐步推动业务、资源乃至资产层面的调整？
从目前公开披露来看，答案仍然偏保守。上市公司没有宣布主业切换，没有宣布重大资产重组，也没有宣布注入AI资产。现阶段能确认的，更多只是控制权已经完成更替，而市场对未来的想象，跑在了公告前面。
这家公司没变，还是卖毛毯的；但新东家变了，市场就忍不住往AI上想。然而恰恰是现实还在家纺，估值却已经走向科技。
